美联储坚持数据依赖和高利率基调，叠加美元及美债收益率走强，黄金短线反弹受限，整体仍维持偏空格局。
基本面分析：
美联储6月会议将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%区间，政策决定符合市场预期，但主席凯文·沃什的讲话释放出更明确的信号。他表示，美联储仍以价格稳定和充分就业为目标，并指出通胀已连续五年以上高于2%的目标水平。相比依赖前瞻指引，未来政策将更加依赖就业、通胀和债券收益率等经济数据，市场也需要重新调整对利率路径的预期。
黄金承压的核心原因仍是高利率环境。作为无息资产，利率预期越高，黄金的持有成本越高，资金更倾向于流向收益率更高的资产。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也表示，更担心通胀持续偏高，如果近期趋势延续，未来仍可能采取进一步政策行动。虽然这并不意味着马上加息，但足以削弱市场对宽松政策的预期。
美元和美债收益率同步走强，也进一步压制黄金表现。7月1日，美元指数升至101.35，日内上涨0.19%，近一个月累计上涨约2.17%；美国10年期国债收益率维持在4.47%左右。美元走强提高了黄金的持有成本，而较高的债券收益率增强了固定收益资产的吸引力，两者共同压缩了黄金的上涨空间。
与此同时，中东局势仍存在不确定性，但对黄金的支撑已不如前期明显。随着市场开始关注美国与伊朗沟通进展，避险溢价有所回落，新增避险买盘逐渐减弱。在当前环境下，黄金的定价逻辑正重新回归利率和美元走势，高利率带来的压力正在抵消部分避险需求。
技术面分析：
从日线走势来看，黄金仍处于下降通道之中，价格运行在布林中轨下方，短期均线继续向下发散，整体空头结构没有明显改变。近期价格一度跌破4000美元附近后出现小幅回升，但反弹力度有限，目前仍贴近布林下轨运行，说明空方依然占据主动。上方首先关注中轨约4435美元附近的压力区域，下方则留意4000美元整数关口及布林下轨附近的支撑表现。
布林线显示，三轨整体保持下行，中轨持续走低，带宽较此前有所收窄，反映市场在连续下跌后进入整理阶段。价格虽然暂时脱离最低点，但始终未能重新站上中轨，说明反弹更多属于技术性修正。若后续无法有效突破中轨压制，行情仍有再次回落并测试前低附近支撑的可能。
MACD指标继续运行在零轴下方，DIFF低于DEA，绿色动能柱仍在延续，显示中期空头动能尚未完全释放。从图形来看，空头力量较前期虽略有减弱，但尚未形成明显的金叉或趋势反转信号，因此市场仍需警惕反弹结束后重新走弱的风险。
RSI目前约40附近，较此前低位有所回升，但仍处于50下方的偏弱区域，说明多头动能恢复有限，市场情绪依旧偏谨慎。短线若能站稳4000美元上方并进一步突破4150至4200美元区域，反弹空间有望扩大；若再次跌破4000美元，则下方支撑仍将面临新的考验。
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