美聯儲堅持資料依賴和高利率基調，疊加美元及美債收益率走強，黃金短線反彈受限，整體仍維持偏空格局。
基本面分析：
美聯儲6月會議將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%區間，政策決定符合市場預期，但主席凱文·沃什的講話釋放出更明確的信號。他表示，美聯儲仍以價格穩定和充分就業為目標，並指出通脹已連續五年以上高於2%的目標水準。相比依賴前瞻指引，未來政策將更加依賴就業、通脹和債券收益率等經濟資料，市場也需要重新調整對利率路徑的預期。
黃金承壓的核心原因仍是高利率環境。作為無息資產，利率預期越高，黃金的持有成本越高，資金更傾向於流向收益率更高的資產。克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克也表示，更擔心通脹持續偏高，如果近期趨勢延續，未來仍可能採取進一步政策行動。雖然這並不意味著馬上加息，但足以削弱市場對寬鬆政策的預期。
美元和美債收益率同步走強，也進一步壓制黃金表現。7月1日，美元指數升至101.35，日內上漲0.19%，近一個月累計上漲約2.17%；美國10年期國債收益率維持在4.47%左右。美元走強提高了黃金的持有成本，而較高的債券收益率增強了固定收益資產的吸引力，兩者共同壓縮了黃金的上漲空間。
與此同時，中東局勢仍存在不確定性，但對黃金的支撐已不如前期明顯。隨著市場開始關注美國與伊朗溝通進展，避險溢價有所回落，新增避險買盤逐漸減弱。在當前環境下，黃金的定價邏輯正重新回歸利率和美元走勢，高利率帶來的壓力正在抵消部分避險需求。
技術面分析：
從日線走勢來看，黃金仍處於下降通道之中，價格運行在布林中軌下方，短期均線繼續向下發散，整體空頭結構沒有明顯改變。近期價格一度跌破4000美元附近後出現小幅回升，但反彈力度有限，目前仍貼近布林下軌運行，說明空方依然佔據主動。上方首先關注中軌約4435美元附近的壓力區域，下方則留意4000美元整數關口及布林下軌附近的支撐表現。
布林線顯示，三軌整體保持下行，中軌持續走低，頻寬較此前有所收窄，反映市場在連續下跌後進入整理階段。價格雖然暫時脫離最低點，但始終未能重新站上中軌，說明反彈更多屬於技術性修正。若後續無法有效突破中軌壓制，行情仍有再次回落並測試前低附近支撐的可能。
MACD指標繼續運行在零軸下方，DIFF低於DEA，綠色動能柱仍在延續，顯示中期空頭動能尚未完全釋放。從圖形來看，空頭力量較前期雖略有減弱，但尚未形成明顯的金叉或趨勢反轉信號，因此市場仍需警惕反彈結束後重新走弱的風險。
RSI目前約40附近，較此前低位有所回升，但仍處於50下方的偏弱區域，說明多頭動能恢復有限，市場情緒依舊偏謹慎。短線若能站穩4000美元上方並進一步突破4150至4200美元區域，反彈空間有望擴大；若再次跌破4000美元，則下方支撐仍將面臨新的考驗。
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