February 28, 2026 |
亿汇编辑群
在美国通胀数据与日本政策预期双重不确定背景下，美元兑日元短期难以形成趋势，维持区间震荡格局。 基本面分析： 最近市场现在的关注点集中在美国1月生产者物价指数，如果生产端价格继续走高，意味着通胀压力可能还没完全缓解，那么市场自然会重新评估美联储降息节奏，高利率维持时间一旦被延长，美元就容易获得新的支撑。当前美元指数在97.75附近来回震荡，资金明显处于观望状态，大家都在等一个能打破平衡的数据信号。 相比之下，东京地区剔除生鲜后的CPI已经回落到1.8%，整体呈现出略强但在降温的特征。再加上近期政界与央行之间的沟通被外界解读为政策不会太着急收紧，这种组合很难形成单边推动日元走强的动力。结果就是汇率反复在区间内波动，上下都有力量，行情更像是拉锯。 从更长一点的视角来看，市场的焦点其实正在转向日本通胀本身的可持续性，接下来最关键的观察窗口是春季薪资谈判，因为工资如果不能持续上涨，服务价格和消费预期就很难形成正循环。日本央行真正的约束不在于人事变化或者外部压力，而是通胀能不能自己站稳脚跟。 日本1月名义CPI同比只有1.5%，全年平均大概率在1.7%左右。核心通胀虽然还在2%以上，但趋势是逐步向目标水平回落。如果未来一段时间核心通胀不能稳定运行在2%之上，那么加息节奏很难走快。有观点认为今年可能只剩下一次25个基点的加息。而交易端目前计价的紧缩幅度更高，一旦后续数据继续显示去通胀迹象，美元兑日元的波动幅度可能会放大。 技术面分析： 从指标上看，市场的情绪其实并不极端，RSI目前在54.4附近，属于中性偏强区域，说明多头还有一定底气，但也远远谈不上占据绝对优势。空头同样没有放弃防守，整个盘面更像是在互相试探，谁都在等对方先露出破绽，短时间内很难走出单边行情。 眼下真正要重点关注的还是155.350这一带，这个位置现在已经成了短线多空的分水岭。只要价格还能稳定运行在上方，说明买盘的防守还在，市场整体节奏就不会轻易转弱，汇价大概率会维持震荡中略偏强的状态，慢慢向上试探，寻找更高位置的机会。不过一旦这一关口被有效跌破，而且下破之后迟迟收不回来，那就意味着市场信心开始松动，多头可能选择观望甚至离场，短线情绪会明显转谨慎，卖压也会逐步增加，盘面节奏很容易从震荡转向偏弱运行。 一旦下行打开空间，下一步的关注点自然会转到更低的位置。154整数关口可能只是过渡区域，真正重要的还是152.264到152.091这一带的前期低点区间，这里既是技术支撑，也是此前买盘集中防守的区域，是否能守住将直接影响中期走势判断。 从结构来看，美元兑日元目前仍处在一个纠结的整理阶段，此前汇价自159.439一路回落，在152.091附近止跌后展开反弹，但上行至156.819时明显遇阻，重新回到区间内部震荡。现在价格徘徊在156，走势更多还是围绕155到157区间反复拉锯，方向暂时难有定论。
February 27, 2026 |
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美联储降息预期后移强化美元优势，而瑞郎缺乏独立驱动，美元兑瑞郎在关键区间内以震荡修复为主。 基本面分析： 最近美元的走强，原因在于市场原本期待美联储很快开启降息周期，但随着官员态度转向谨慎，这种预期开始降温。交易员重新评估利率路径后发现，高利率环境可能维持更久，利差优势的延续自然让资金更愿意留在美元资产里，对美元形成了直接支撑。 从利率定价来看，市场现在普遍认为美联储3月和4月基本不会有动作，降息节奏被整体往后推。全年仍然预计有接近50个基点的宽松空间，但时间点明显后移。变化最明显的是中期窗口，6月的降息概率已经从之前的一半左右下降到四成，而7月反而成为新的主流预期，概率提升到六成以上。 相比之下，瑞士这边的基本面并没有提供太多支持，虽然最新经济景气指标出现明显回升，市场情绪有所改善，但这并没有转化为瑞郎的持续买盘。关键还是瑞士央行的态度偏向从容，管理层认为即便短期出现负通胀，也不需要过度反应，整体物价仍有回升空间。这种表态既降低了市场对激进宽松的担忧，也打消了部分资金对政策可能迅速收紧的幻想。 瑞士央行强调，如果汇率波动影响到金融条件，随时可以出手干预，但只要没有触及这个底线，汇率走势更多还是看外部环境。结果就是，瑞郎越来越像利差和风险情绪的跟随者。当美国降息预期被推迟、美元走强时，瑞郎往往只能被动承压。 技术面分析： 如果从技术面的整体状态来看，美元兑瑞郎目前更像是在为下一步方向蓄力，而不是已经进入明确趋势。前期自0.8039一线回落后，价格并没有出现失控式下跌，而是在0.7601附近逐步企稳，这一过程本身说明下方买盘并未缺席。随后汇价回到一个相对收敛的运行区间，市场情绪也从单边转向观望，交易重心明显放缓。 具体到结构上，当前价格主要活动在0.7660到0.7800之间，而且位置偏向区间中上部。上方的0.7800区域反复压制价格，几次上探都未能形成有效突破，显示这里依然聚集着较强的抛压。如果多头无法在这一带持续站稳，短线很容易出现回落走势。相反，下方的0.7660则扮演着重要支撑角色，一旦该位置被跌破，市场大概率会重新回看0.7601这一前期低点。 从动能角度观察，指标释放出的信号偏向修复而非反转。MACD柱体已经翻正，说明下行压力正在减弱，市场不再像此前那样急于抛售。不过需要注意的是，DIFF和DEA仍处在零轴下方，数值也依然偏弱，这意味着当前的回升更多是技术性修正，而不是趋势彻底扭转，多头尚未掌握绝对主动权。 RSI的表现同样支持震荡判断。指标目前徘徊在46附近，既没有进入超卖区域，也谈不上明显转强，反映出多空双方力量相对均衡。在这种状态下，行情往往缺乏一锤定音的驱动，更容易在区间内反复拉扯。
February 26, 2026 |
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在美方贸易不确定性与日本政策预期分化的背景下，美元兑日元短期维持高位区间整理，市场正等待新的基本面驱动选择方向。 基本面分析： 近日，美国总统特朗普在国情咨文中强调增长改善与通胀回落的成果，但同时释放出更强硬的贸易信号，提到如果部分国家被认为损害协议利益，关税措施可能进一步上调。一旦摩擦重新升温，全球需求预期就可能受到压制，资金对风险资产与美元资产的配置意愿也会随之变得谨慎。 相比之下，日本央行最近一次会议按兵不动，仅对经济和物价前景做了小幅上修。行长植田和男延续此前思路，表示如果经济与通胀走势符合预期，政策仍将朝着逐步收紧的方向推进。其中，春季之后的价格表现被认为是判断下一步动作的重要依据，市场也因此把4月视为一个关键观察节点。 不过，从利率定价来看，市场内部并没有形成一致判断。日本央行真正出现加息的时间可能更接近年中，而到年底的远期利率中仍包含一定程度的宽松空间。这种看法分化，反映出市场对通胀持续性、消费韧性以及外部环境的判断存在较大差异。 日本政府层面重申货币政策应由央行独立决定，但也明确会关注汇率波动风险，必要时防止市场出现过度波动。部分政界人士对过快加息持谨慎态度，如果利率上行过急，融资成本抬升可能压制企业和资产估值；而若日元持续偏弱，又会通过输入性通胀侵蚀居民购买力。 技术面分析： 从整体走势来看，美元兑日元目前仍停留在高位整理状态。日线结构没有出现明显的方向性延伸，多空双方的分歧依然较大。价格在关键区间内反复震荡，说明市场更多是在等待新的驱动因素，而不是主动选择方向。短期来看，这种节奏更像是上涨后的消化过程，而不是趋势已经结束。 从上方空间判断，157附近仍是当前最重要的压力区域。这里不仅接近此前阶段性高点，同时也具备较强的心理阻力意义。如果汇价能够有效突破并在该区域上方稳定运行，市场情绪可能转向乐观，部分观望资金有望重新跟进，多头空间也将随之被打开，后续存在进一步走高的可能。 下方则需要重点关注几个防守位置。155一线属于短期资金反复参与的区域，一旦回落到这一带，往往会出现一定承接。如果卖压继续增强并跌破154.20，那么市场对短线结构的判断可能发生变化，部分多头选择离场，空头力量逐步占据主动，价格有可能向153.50附近寻找新的支撑。 从技术指标的角度看，目前动能并没有明显转弱，整体仍处在中性偏强区间。这意味着市场虽然上涨节奏放缓，但尚未出现趋势反转信号。在缺乏明确基本面催化的情况下，汇价大概率仍将维持区间波动格局，在关键支撑与阻力之间反复拉锯，等待新的方向选择。
February 25, 2026 |
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澳元兑美元进入高位震荡阶段，市场在等待新的经济数据指引方向，短期走势取决于技术面得失与美澳政策预期变化。 基本面分析： 最近市场对澳元的反应开始变得谨慎，虽然澳洲此前就业数据表现不弱，但澳元并没有借机继续拉升，这说明利好已经被提前消化。当前价格更多处在高位整理阶段，市场的关注点已经从预期转向验证。如果后续数据不能持续强化通胀或需求压力，仅靠之前形成的加息预期，很难再推动澳元走出一轮顺畅的上行行情。 相比之下，美元的走势由于关税政策在法律层面出现变化，市场对不确定性的担忧升温，一度选择降低美元多头仓位，美元随之回落。但随后美元又迅速收复失地，说明资金并没有形成明确的方向判断，整体更像是在观望新的驱动因素出现。 从中期逻辑来看，澳洲联储此前将现金利率上调至3.85%，同时释放出相对偏紧的政策信号，暗示年内仍可能继续加息，这一预期一度给澳元带来明显支撑。不过随着澳元上涨后进入震荡区间，市场开始提高对数据质量的要求，没有新的证据支持，利差优势的边际推动力正在减弱。 接下来如果美国就业和通胀继续表现强劲，市场对美联储政策的重新定价将为美元提供支撑；反之，一旦数据走软或风险情绪回暖，美元可能继续维持震荡格局。目前市场资金仍处在等待阶段，方向的选择取决于下一轮数据带来的预期变化。 技术面分析： 从结构位置来看，澳元兑美元当前最敏感的区域在0.7000一线。这个位置既是心理关口，也是短期多头的核心防守位。只要回调过程中价格始终能够守住这一带，就意味着上涨趋势的基础还在，近期的横向整理更像是上涨后的节奏放缓，而不是方向反转。 不过，如果这一关键位置被确认跌破，市场心态往往会在短时间内发生变化。原本偏向观望的资金可能会转而采取更谨慎的策略，部分短线多头选择获利了结，同时顺势做空的交易也会逐步增多。这种力量此消彼长，容易放大价格的回落幅度，使调整不再只是技术性的回踩，而是向下延伸的过程。在这种背景下，下方空间被进一步打开，0.6896一带将成为多空博弈的下一个焦点，能否出现有效承接，将直接影响后续走势是企稳修复，还是继续向下寻找新的平衡点。 上方压力同样比较明确。目前0.7146一带已经多次限制价格继续走高，属于阶段性的密集成交区。如果后续能够重新突破并稳定在这一水平之上，说明整理阶段基本结束，市场才有条件重新回到原有的上行节奏之中。 从指标角度看，短线动能确实有所降温。MACD中DIFF低于DEA，显示多头力量正在收敛。与此同时，RSI大约在56附近，处于中性偏强状态，既没有过热迹象，也缺乏加速上攻的动力，这样的组合往往对应震荡行情。
February 24, 2026 |
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英国短期经济数据改善支撑英镑，但降息预期与外部不确定性限制中期上涨空间，英镑兑美元整体维持震荡格局。 基本面分析： 英国最新公布的数据显示，1月零售销售同比增长4.5%，明显高于市场此前预期，同时2月PMI初值显示，无论是服务业还是制造业都处在扩张区间，短期经济活跃度有所回升。这些数据一度为英镑提供支撑，反映出消费端仍具备一定韧性。 从更长一点的周期来看，这种改善未必具备持续性，第四季度失业率出现上升，劳动力市场边际转弱，使得市场对英国央行政策方向的判断更加偏向宽松。目前利率市场普遍预计3月会议降息25个基点的概率已经接近八成。若就业继续走弱，居民收入预期转差，消费动能在未来几个月可能逐步降温，这意味着英镑的中期上行空间仍然受到约束。 英国贸易方面则更多受到外部不确定性的影响，英国贸易官员表示，在美国贸易政策方向尚不清晰之前，相关贸易节奏可能放缓甚至暂时搁置。这种观望情绪使市场对英镑的态度相对谨慎，短线表现偏稳。 不确定性的源头主要来自美国，此前最高法院认定总统基于紧急权力推动的关税措施缺乏国会授权，但特朗普随后表示将通过其他贸易法律渠道推进新的全球关税计划，税率可能达到15%。财政部长也释放出类似信号，暗示政府可能通过替代法律路径维持现有贸易限制。在政策执行路径仍存在变数的背景下，全球市场风险偏好受到压制，整体情绪保持谨慎。 技术面分析： 从技术形态来看，英镑兑美元价格中枢持续向上移动，回落时幅度相对受限，显示每次调整阶段都有资金选择介入承接，市场对下行空间的容忍度并不高。但需要注意的是，当前走势并非典型的单边趋势推进，而更像是在震荡中逐步消化前期涨幅，边走边修复技术指标。这种走势意味着多空力量仍在反复博弈，方向性优势尚未被完全放大。后续行情的延续性，很大程度上仍取决于宏观数据表现以及风险情绪的变化。 日线级别上，英镑兑美元始终运行在1.3432这一关键支撑位置之上，这本身具有一定的心理意义。均线系统呈现出向上发散的状态，中短期均线依次排列，显示趋势基础较为稳固。同时，MACD运行在零轴上方，动能柱维持正值区间，反映各方力量目前仍处于博弈结算，整体技术氛围震荡。 从上方空间来看，英镑兑美元短期需要重点关注1.3580一带的压力区域，其次是1.3650附近。如果价格能够有效站稳这些位置，上行空间有望进一步打开，市场情绪可能转向对年内高点的测试预期。但在关键阻力区域附近，资本分歧往往会明显增加，波动也可能随之放大。 下方则需要留意1.3432这一关键支撑位，一旦跌破，意味着多头动能有所减弱，英镑兑美元可能进入更明显的技术性回调阶段。若调整进一步扩大，下一道重要支撑大致在1.3380区域。
February 13, 2026 |
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在贸易风险阴影与美元动能不足的共同作用下，美元兑加元进入区间震荡阶段，短期方向仍需等待新的基本面催化。 基本面分析： 最近加拿大就业市场整体保持稳定，通胀也大致在2.5%左右，仍处于央行目标区间的中上位置，从基本面看谈不上明显走坏。但汇率表现却始终缺乏反弹动力，关键压力来自外部环境。市场传出美国政府内部对美墨加协定的价值产生质疑，甚至讨论是否有必要继续维持这一框架。虽然目前没有实质性政策动作，但这种不确定性本身就足以影响企业预期与资金情绪。 这种贸易层面的担忧，让加元处在一种被动状态。只要相关讨论持续存在，资金就不愿意轻易回流，加元即便遇到美元回落，也很难形成像样的反弹。市场担心的并不是眼前的数据，而是未来出口环境可能发生变化，一旦贸易条件收紧，投资和增长都会受到牵连。 与此同时，美元非农表现明显好于市场预期，数据发布后美元一度迅速上冲，但随后涨幅几乎全部回吐。按常理，强就业意味着经济韧性更强，也会削弱年内大幅降息的空间，但市场反应却显得克制，说明资金并没有完全认可这一利好带来的持续影响。 美国就业数字虽然亮眼，但市场更关心这种强度能否持续，以及是否会真正推升通胀。如果无法改变整体通胀路径，那么对货币政策的影响就有限。在这种判断下，美元的上行更多只是短线情绪释放，缺少后续买盘跟进。也正因为美元自身动能不足，加元的走弱就显得更加突出，本质上是被贸易风险的阴影压着走。 技术面分析： 从技术层面来说，目前市场情绪仍然偏谨慎。根据动能指标MACD运行在零轴下方，DIFF和DEA都处于负值区间，说明美元兑加元中期力量还没有明显转向多头。不过柱体正在逐渐缩短，意味着下行动力并没有继续增强，更像是前期下跌后的消化阶段。RSI目前在38附近，处于偏弱区域，但距离超卖还有空间，这种位置往往容易出现反复震荡，而不是直接走出单边趋势。 从整体价格结构来看，美元兑加元仍处在区间运行之中。此前汇价在1.3927附近见顶后逐步走低，一路回落至1.3481才出现明显止跌迹象。随后走势进入横向整理阶段，目前的反弹更像是低位后的节奏修复，属于跌深之后的技术性缓冲，而不是趋势已经发生改变。市场情绪整体偏谨慎，多空双方都缺乏足够信心去推动单边行情。 上方需要重点关注1.3700一带，这个位置既是前期反弹过程中的密集成交区，也是市场普遍关注的心理关口。如果没有新的基本面驱动，价格一旦接近这里，很容易遇到前期套牢盘和短线获利盘的双重抛压，反弹空间可能会受到限制。 下方则要留意1.3481的支撑是否稳固。这个位置是近期形成的阶段低点，一旦被有效跌破，市场情绪可能再次转弱，空头力量会重新占据主动，汇价下行空间也可能被进一步打开。当前更像是弱势整理阶段，方向的选择仍在等待新的催化因素出现。
February 12, 2026 |
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澳洲联储偏鹰立场推升利差预期、美元因美国数据走弱承压，内外因素共振推动澳元兑美元延续上行。 基本面分析： 本轮澳元兑美元走强，表面看是汇价自身的反弹，但背后其实是利差逻辑在重新发酵。澳洲联储近期的政策态度明显比市场此前预期更强硬。在最近一次会议上，央行直接上调利率至3.85%，并释放出年内仍可能继续收紧的信号。这种表态打破了市场原本认为加息周期接近尾声的判断，预期被重新修正后，澳元的收益吸引力自然随之上升。 澳洲联储官员豪泽再次强调，如果通胀形势需要，政策仍有继续收紧的空间。虽然内容并不算全新，但市场现在对任何偏鹰表述都非常敏感，只要语气稍微强硬一点，就会被迅速转化为交易逻辑。资金在回落阶段更愿意承接澳元资产，价格因此表现出较强的抗跌性。 外部环境的配合也很关键，上一交易日美元重新转弱，美国公布的零售销售未能达到预期，就业成本指标同样表现偏软，这些数据共同释放出一个信号，经济动能正在边际降温。市场开始重新评估增长前景，美元此前的支撑逻辑出现松动，给了非美货币一个顺势反弹的空间。 与此同时，市场对美联储年内降息幅度的定价已经从58个基点上调至60个基点。幅度看起来不大，但在当前对政策路径极度敏感的环境里，哪怕是小幅调整，也足以触发资金重新配置。美元走软叠加澳洲利率预期上修，本轮澳元兑美元的上涨，其实是内外因素共同推动的结果。 技术面分析： 从趋势上看，日线的运行节奏还是在往上走，价格重心一波比一波高，整体的上升结构保持得比较完整，目前还没有看到破位或者转弱的迹象。每一次回落的幅度都相对有限，很快就有买盘承接，说明市场对当前方向的认可度还在，趋势的稳定性也相对较好。动能指标方面也在配合这一走势，MACD持续运行在零轴上方，快慢线维持向上发散，红柱没有明显收缩，反映出多头力量仍然占据主动位置。 RSI目前已经来到接近67的位置，属于偏强区间，但还没有进入极端状态。这种状态往往意味着行情处在顺势阶段，多头仍在推进，不过也开始进入一个容易出现分歧的区域。简单来说，趋势没问题，但追涨的性价比正在下降。 从位置角度来看，0.7127一带是短线走势中绕不开的关键区域。在这一价位附近，市场往往会出现多空博弈加剧的情况，价格运行节奏可能放慢。如果汇价能够在该区域上方稳定运行，往往意味着买盘意愿依然充足。在这种情况下，上方空间有望被逐步打开，行情也更容易向更高位置延伸；反之，若多次冲击未果，则需要对短线调整保持足够警惕。 但如果在0.7127这一带反复受阻，或者冲高后很快回落，那就要小心短线资金开始兑现利润。一旦回调启动，节奏往往不会太慢。尤其是在重要经济数据公布前后，市场波动容易突然放大，先拉一段再快速回吐的情况并不少见。
February 11, 2026 |
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美国劳动力数据走弱削弱美元优势，避险情绪为瑞郎提供支撑，美元兑瑞郎在关键支撑附近等待新的催化。 基本面分析： 瑞士方面公布的SECO消费者景气指数在最近一轮统计中有所回升，显示居民对个人财务状况以及大额消费的信心出现改善。不过，这种好转并未全面扩散到宏观层面，对整体经济前景的判断反而继续走弱。内需修复与增长信心之间的分化，使瑞郎暂时缺乏单边行情的基础，更多处在被动响应外部环境变化的状态。 美国1月ADP就业增速明显放慢，而JOLTS职位空缺数量则降至多年低位，这种同步走弱的信号，很难再被简单解读为短期波动。劳动力市场降温正在从边缘现象转变为更具系统性的趋势，美国经济此前一枝独秀的叙事开始出现裂缝。 此前美元能够维持强势，核心在于高利率与相对稳健的增长前景形成了明显优势。但当就业和需求同时释放疲软信号，市场自然会开始调整仓位。近期美元反弹乏力，正是资金逐步削减前期多头头寸的结果，汇市情绪也随之变得更加谨慎。 政策层面的预期变化，进一步加深了这种压力。白宫方面对未来几个月就业表现的偏谨慎判断，引发市场对美联储政策路径的再定价。原本被视为相对遥远的降息讨论，开始被提前纳入交易逻辑之中。一旦利率预期向更宽松方向倾斜，而增长动能又未能同步改善，美元的相对吸引力就会下降。在这种背景下，资金更容易流向具备避险属性的货币，瑞郎也因此在外部不确定性升温时获得潜在支撑。 技术面分析： 短线来看，美元兑瑞郎正处在一个比较敏感的位置。0.7600一带不仅是整数关口，也接近前期低点区域，一旦再次跌穿，很容易触发市场的防守性卖盘，进一步放大波动幅度。相反，如果价格能够守住这一带并逐步回到0.7726上方，行情有机会进入修复阶段，下一步的观察目标将指向0.7800附近，这里属于前期下跌过程中形成的重要压力区。 从走势结构来看，这一轮调整的力度其实已经不小。美元兑瑞郎自0.8039高位回落之后，连续跌破多道中间支撑，跌势呈现出由缓转急的特征，最终快速下探至0.7601附近。当前价格距离阶段低点并不远，市场的交易重点已经从趋势延续，转向支撑是否能够形成有效防守。 动能指标给出的信号也偏向谨慎，MACD仍运行在零轴下方，DIFF与DEA均为负值，说明中期空头力量尚未出现明显衰减，趋势层面的修复条件还不充分。与此同时，RSI回落至36附近，虽然已经进入偏弱区间，但距离极端超卖仍有空间，这种状态更像是下跌后的整理，而不是情绪完全释放后的反转。 当前行情处在方向选择前的过渡阶段，下方关键支撑正在接受反复测试，而上方反弹空间又受到趋势压力限制，市场明显在等待新的催化因素。接下来无论是宏观数据还是利率预期的变化，都可能成为打破区间平衡的触发点，短期波动节奏预计仍会围绕关键价位反复展开。
February 10, 2026 |
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在美联储政策预期摇摆与加拿大劳动力市场保持韧性的背景下，美元兑加元短期陷入区间震荡，等待关键数据与技术位指引方向。 基本面分析： 近期市场对美元走势的判断，很大程度上取决于美联储官员的态度变化。旧金山联储主席达利认为，如果劳动力市场继续出现边际走弱，未来可能需要进行一到两次降息来稳定经济。接下来，多位官员还将陆续发表讲话，若整体基调偏向温和，短期内美元可能面临一定回调压力。 相比之下，美联储内部的整体判断仍然偏向谨慎。副主席杰斐逊表示，目前利率水平已经接近中性区间，就业市场总体保持稳定，现有政策具备应对不确定性的空间。未来是否调整利率，仍将取决于后续数据表现，这意味着政策路径短期内不会出现明显转向。 而加拿大统计局数据显示，1月份就业人数减少约2.5万人，从表面数字来看确实偏弱，也一度引发对劳动力市场降温的担忧。不过从结构上看，这次岗位减少几乎全部集中在兼职领域，全职岗位整体保持稳定，并没有出现明显下滑。换句话说，就业质量并未受到实质性冲击，企业对核心用工的需求仍然存在。这种结构性的变化说明，当前就业调整更像是阶段性的波动，而不是劳动力市场基本面出现明显转弱。 与此同时，加拿大失业率回落至6.5%，为去年9月以来的最低水平。劳动力市场的韧性依然存在，这在一定程度上削弱了市场对加拿大央行大幅宽松的预期。利率下调空间被重新评估后，加元获得一定支撑，也使美元兑加元的上行空间受到限制。 技术面分析： 从技术指标来看，美元兑加元的短线方向并不明朗。MACD基本围绕零轴运行，动能信号偏弱，尚未形成明确的趋势指引。RSI目前在39附近徘徊，略低于中轴位置，显示多空力量处于相对均衡状态，市场缺乏明显的单边驱动。 从价格结构来看，汇价在此前触及阶段性高点之后出现了一定幅度的回落，但整体下行空间并没有被明显打开，下方承接力量仍然存在。最近一段时间的走势更像是在一个相对有限的区间内来回震荡，涨上去缺乏跟进，跌下来也很快出现买盘支撑。这说明多头并没有完全离场，市场情绪还保留着一定的做多基础，但与此同时，新的资金也没有形成持续推动力，整体信心仍显谨慎。 从关键位置来看，下方1.3479一线构成当前的第一道支撑。如果该位置被有效跌破，汇价可能进一步下探至1.3415附近，这一区域对应此前整理区间的低点，预计会吸引一定的短线承接力量。 上行方面，1.3680附近仍是短期内需要重点关注的阻力区域。若汇价能够站稳并突破这一水平，市场情绪可能随之改善，随后将挑战1.3700整数关口，更上方的阻力则指向1.3730区域。只有在日线收盘明确突破关键支撑或阻力后，下一阶段的方向才会逐步清晰。
在降息预期托底与美元阶段性走强的拉扯下，黄金维持高波动整理格局，短线承压但中期走强逻辑尚未动摇。 基本面分析： 近期黄金的回调更像是一种节奏调整，而不是方向上的逆转。资金在不同资产之间来回切换，使得金价呈现出上涨和回落交替出现的状态。在宏观不确定性集中的阶段，黄金既会因为避险需求获得支撑，又会受到美元阶段性走强的压制，行情因此显得反复而拉锯。 从更深层的逻辑看，美联储政策预期的反复修正，是影响短期金价的重要因素。市场对未来利率路径尚未形成稳定共识，加上围绕美联储内部和领导层前景的讨论升温，短期定价基础频繁变化。在这种环境下，黄金很难形成单边走势，价格更多是在高波动区间内寻找新的平衡点。 支撑黄金中期表现的关键线索，在于美国劳动力市场的逐步降温。上周发布职位空缺数量明显回落，初请失业金人数也出现抬升，这些信号表明就业紧张程度正在缓解。随着就业动能放缓，通胀继续降温的概率随之上升，市场对年内启动降息的预期自然被不断强化，这为黄金提供了不易被忽视的基础支撑。 但是，利率预期的变化并非唯一变量，其他主要经济体的政策立场同样在影响美元走势和资金流向。近期欧洲和英国货币政策基调偏向温和，令欧元和英镑承压，美元相对走强，对黄金形成短期牵制。这也解释了为何金价在反弹过程中常常遇阻回落。只要就业走弱和宽松预期的逻辑未被打破，黄金在关键位置仍具备吸引中长期资金配置的条件。 技术面分析： 从走势结构来看，黄金价格目前仍处在一个关键的博弈区间内。下方4655.31美元一线被市场反复检验，这里既是前期整理的重要位置，也是多空情绪的分水岭。一旦该区域失守，短线抛压可能被迅速放大，价格存在向下重新寻找平衡的风险。 相比之下，上方的5093.75美元一带对应着此前的阶段性高点，技术层面形成了较为密集的抛压区，部分资金在此点位倾向于选择兑现利润。在缺乏持续放量和明确利多驱动的情况下，价格即便上探该区域，也往往难以顺势打开新的上行通道，更常见的情形是涨势放缓、波动收窄，通过来回震荡的方式逐步消化高位筹码，从而为下一步方向选择积蓄条件。 从指标表现来看， MACD红柱持续放大，反映出前期积累的下行动能正在逐步释放完毕，空头主导地位开始松动，多方力量正在一点点回到市场中来。这种变化往往意味着市场情绪正在发生转变，价格不再急于下探，而是转向以修复为主的运行节奏，在反复震荡中为企稳甚至阶段性反弹创造条件。 RSI的运行位置也为这一判断提供了佐证。目前指标位于55.07，处在偏强但并未失控的区间，既没有明显的超买风险，也为进一步上行保留了空间。技术面更多体现的是修复和蓄力特征，而非趋势已经走到尾声。
