美欧政策预期分化继续支撑欧元，但美元仍受高收益率、通胀风险和地缘局势托底，欧元兑美元维持偏强走势的同时需警惕高位回调压力。
基本面分析：
美国近期通胀压力有所缓和，市场不断降低对美联储9月继续加息的押注，美元指数因此徘徊在近三个月低位。欧洲则面临能源成本压力，投资者认为欧洲央行短期内很难明显转向宽松。利率预期的此消彼长改善了欧元的相对吸引力，也成为近期欧元保持韧性的重要原因。
天然气库存趋紧，使未来数月补充进口的需求增加，一旦供应恢复速度不及预期，欧洲可能需要在国际市场争夺更多液化天然气，天然气和电力成本都有进一步上涨的可能。能源价格如果持续处于高位，不仅会增加企业经营成本，也可能延缓通胀回落速度。这种局面使欧洲央行在调整政策时更加谨慎，偏紧的政策预期反过来对欧元形成支撑。
不过，美国财政部扩大长期国债回购带来的市场提振已经逐渐减弱，投资者重新把注意力放在能源上涨和通胀反弹风险上。美联储7月会议纪要显示决策层仍对物价保持警惕，因此市场并未完全排除年底前再次加息的可能。与此同时，美债收益率继续维持高位，美国资产的利率优势仍在，使美元即使缺乏明显上涨动力，也不容易形成持续快速的下跌。
地缘局势则进一步增加了美元走势的不确定性，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡的紧张关系仍未明显缓和，特朗普政府继续向伊朗施加经济压力，并警告其他国家不要向其提供经济支持。霍尔木兹海峡关系到全球能源运输，一旦局势升级，油气价格可能再次受到冲击，进而强化全球通胀担忧和避险需求。因此，欧元目前拥有政策预期和利差变化带来的支撑，但能源与地缘风险同时也为美元构筑了较强的底部。
技术面分析：
从日线结构来看，欧元兑美元近期保持明显的反弹节奏，汇价从1.1350附近持续抬升，目前已经来到1.1680一带。价格突破此前1.1600附近的整理区域后进一步向上扩张，并触及布林带上轨，短期多头力量明显增强。
技术指标方面，RSI升至72.94，已经进入超买区域，反映近期上涨速度较快，同时也意味着短线追涨风险有所增加。MACD运行于零轴上方，动能柱继续扩大，上行动能暂未出现明显衰减。布林带上轨同步向上打开，价格贴近上轨运行，整体趋势仍偏强，但指标过热后不排除先出现高位震荡或技术性回踩。
上方首先关注1.1720至1.1730区域，这里接近此前多次形成波动的价格区间，也是当前行情需要突破的重要阻力。如果日线能够有效站上这一带，上涨空间有望继续打开，下一阶段可关注1.1840附近。若汇价在1.1720附近反复受阻，则短线可能暂时转入高位整理。
下方支撑首先看向1.1600附近，该位置是近期突破后的重要防守区域。若回调能够守住1.1600，当前日线多头结构仍然完整，整理结束后仍存在再次挑战上方阻力的可能。若后续跌破1.1600，则需要关注1.1475附近支撑，行情可能重新回到更宽幅的震荡格局。
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