全球石油市场仍由供应风险主导，库存偏紧与战略储备回补预期为油价提供支撑，但需求降温和潜在供应恢复限制上行空间。
基本面分析：
国际能源署（IEA）最新判断显示，全球石油市场的主要压力正重新转向供应端。高油价虽然开始抑制消费，但霍尔木兹海峡运输受阻以及中东产量恢复缓慢，对供应造成的冲击更加明显。IEA预计，本季度全球石油供应缺口可能达到约180万桶/日，库存降幅或超过此前预测的两倍。如果供应中断持续，2026年可能成为近五年来石油供应压力最突出的一年。
IEA将2026年全球石油需求预测下调至约1.0329亿桶/日，预计全年需求减少约156万桶/日，较此前预测进一步减少约51万桶/日，可能出现2020年以来较大的年度降幅。高能源价格、运输成本上升以及经济活动放缓正在压低燃料消费。不过，目前供应减少的速度仍快于需求下降，市场仍需通过消耗库存弥补缺口，因此供给紧张仍是影响油价的主要因素。
5月全球可观察石油库存曾减少约1.43亿桶，相当于日均下降460万桶，经合组织政府库存也处于1990年底以来较低水平。今年3月，美国、日本、德国等IEA成员国曾大规模释放战略石油储备以缓解供应压力，而这些库存未来仍需要补充。因此，即使中东局势缓和，各国回补战略储备也可能形成新的原油需求，使市场难以迅速恢复宽松。
IEA预计，如果美国与伊朗局势缓和，全球供应可能迅速反弹。2026年石油供应预计同比减少约430万桶/日，2027年则可能增加约830万桶/日，市场也可能从2026年约130万桶/日的供应缺口转为2027年约460万桶/日的供应过剩。这种快速转换意味着油价未来仍可能维持较大波动，短期取决于航道恢复，中期则关注中东产能回归的速度。
技术面分析：
从日线走势来看，WTI原油在6月底触及68美元附近后明显反弹，随后一度冲上90美元区域，目前回落后再次回到83美元附近。最近几根K线显示低位承接有所增强，但价格仍处在前一轮反弹高点下方，整体更接近宽幅震荡中的修复。
布林带结构显示，油价目前重新回到中轨附近并尝试向上运行，上方空间尚未完全打开。短线首先需要关注84至85美元区域，这里也是近期价格反复受阻的位置。如果能够突破并站稳，后续有机会重新向89至90美元区域靠近。下方则关注79美元附近，跌破后可能再次测试75至76美元区域，届时本轮反弹结构将明显转弱。
动能指标RSI为53.24，但距离超买区域仍有较大空间，说明买盘有所恢复。MACD数据显示DIFF约为0.2433，DEA约为0.3885，短线动能仍处于修复阶段。油价如果继续上行，还需要价格突破前期压力配合，单靠当前指标不足以确认强势行情重新启动。
上方83美元附近是当前值得观察的位置，油价重新站上这一带后，短线格局较此前有所改善，但上方84至85美元仍是第一道压力。如果再次跌回79美元下方，近期反弹的持续性就会受到质疑。现阶段更适合把WTI看作震荡偏强，而不是判断新一轮上涨趋势已经形成。
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