英国通胀压力重新增强，使英国央行短期内更难转向宽松，英镑因此维持偏强走势，但上行的同时也需警惕高位回调风险。 基本面分析： 英国7月通胀再次抬头，CPI同比上涨2.9%，高于6月的2.6%，进一步偏离英国央行2%的目标，环比涨幅也由0.1%扩大至0.3%。核心CPI同比维持在2.6%，略高于市场预期的2.5%，说明价格压力并非完全来自能源因素，英国国内通胀仍具有一定韧性。 近期国际油价上涨，使能源成本成为后续通胀的重要变量。如果高油价持续，运输、制造和服务业成本可能进一步上升。英国央行尤其关注服务价格和工资表现，一旦能源冲击带来更广泛的价格传导，通胀回落可能更加缓慢。此前央行将政策利率维持在3.75%，随着通胀升温，9月会议保持谨慎立场的可能性进一步增加。 英镑在数据公布后获得温和支撑，但由于整体通胀符合预期，市场反应相对有限。接下来工资、服务业通胀和核心价格将更加关键。如果这些指标继续偏强，英国央行进一步宽松的空间可能受到限制；如果本轮通胀回升主要来自短期能源冲击，重新收紧政策的必要性则会下降。 近期美国就业和通胀数据有所降温，市场对美联储进一步收紧政策的预期下降。不过，美国长期国债收益率仍然偏高，一旦美元重新走强，英镑的上涨空间仍可能受到压制。英国自身也面临增长与通胀之间的政策难题，高利率不利于消费和企业投资，而物价压力又让央行难以迅速放松政策。因此，决定英镑中期方向的关键已经不只是通胀是否高于目标，而是这轮价格回升究竟会持续多久，以及英国经济能否承受更长时间的限制性利率环境。 技术面分析： 从日线走势来看，英镑兑美元近期延续震荡上行，并重新逼近前期高位区域。汇价沿布林带上轨运行，短期上涨节奏较为清晰，布林带中轨也保持向上倾斜，说明当前技术结构仍由多头主导。只要价格没有出现明显的高位反转，上行趋势暂时没有被破坏。 动能指标进一步强化了这一特征。RSI已经升至69.20附近，距离70超买线仅一步之遥，反映近期买盘力量较强，但同时意味着继续追涨的风险正在增加。MACD位于零轴上方并继续走高，柱状动能保持正值，暂时没有出现明显的多头衰竭信号。因此，短线仍有继续冲高的可能，不过进入当前区域后，价格波动可能随之加大。 上方首先需要观察1.3658附近能否形成有效突破，目前价格已经来到这一位置附近。若日线能够进一步站稳，上方可继续关注1.3700区域。突破这一带后，上涨空间有望进一步打开，后续则可能向1.3740附近寻找新的压力。 下方短线支撑可以先看1.3460区域，这一带既是近期上涨过程中形成的整理区，也靠近布林带中轨附近。只要回调能够守住该区域，日线偏多结构仍可维持。如果价格跌破1.3460，则意味着当前上涨动能开始减弱，随后可能进一步回到1.3320附近寻找支撑。
日本央行偏鷹預期繼續支撐日元，而日本經濟疲軟與美聯儲政策前景仍帶來不確定性，美元兌日元短線雖處於反彈修復階段。 基本面分析： 市場對日本央行進一步收緊政策的預期依然較強，目前利率市場定價顯示，9月加息25個基點的概率約為80%。近期公佈的意見摘要也釋放偏鷹信號，部分委員認為，在通脹風險仍偏高的情況下，應繼續推進政策正常化。如果加息預期保持高位，日美利差進一步收窄有望繼續支撐日元。 不過，日本經濟表現並沒有加息預期那麼強勁。第二季度實際GDP環比增長0.3%，低於市場預期和第一季度的0.5%。增長主要來自淨出口、政府消費和私人庫存，國內私人需求仍然偏弱。這意味著日本央行既要應對通脹壓力，也需要考慮加息對經濟復蘇的影響。 接下來日本央行能否在9月採取行動，很大程度上仍要看工資、物價和居民消費的後續表現。如果通脹維持韌性，工資增長沒有明顯降溫，央行繼續削弱寬鬆政策的理由會更加充分，市場也可能進一步增加對後續加息的押注。相反，如果消費繼續疲軟，經濟增長再次失去動能，日本央行可能需要更加謹慎。因此，目前較高的加息概率並不意味著9月行動已經完全確定。 美元方面同樣缺乏明顯的上行動力。美聯儲此前將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%，市場正等待7月會議紀要。如果更多官員開始關注經濟和就業放緩，寬鬆預期升溫可能壓制美元，並推動匯價走低。若紀要繼續強調通脹風險並對降息保持謹慎，美元則可能獲得短線支撐。 技術面分析： 從日線走勢來看，美元兌日元在此前沖高至164附近後快速回落，最低一度下探157附近，目前已經反彈至159.67附近。匯價雖然收復了部分跌幅，但整體仍處於急跌後的修復階段，尚未重新回到此前較為穩定的上升節奏。布林帶明顯擴張，當前價格回到中軌附近，上方壓力依然存在，因此現階段更偏向高位回落後的反彈整理。 MACD仍處於零軸下方，說明此前下跌形成的空頭壓力尚未完全消退，不過負值柱狀圖持續收窄，指標也開始從低位元回升，顯示下行動能已經明顯減弱。RSI目前約為46.18，從此前接近30的弱勢區域明顯反彈，說明買盤正在恢復，多頭暫時還沒有形成明顯優勢。 上方首先關注160.00至160.85附近區域。當前匯價已經逼近160整數關口，如果後續能夠有效站穩160並進一步突破160.85附近壓力，反彈行情可能繼續延伸，隨後可關注162附近，更強阻力仍在前期164一帶。 下方首先關注158附近支撐，進一步則是近期低點157.30附近。只要157至158區域保持穩定，美元兌日元仍有繼續向上修復的空間。如果再次跌破157.30，則意味著近期形成的反彈結構遭到破壞，匯價可能重新轉弱，並進一步向155附近尋找支撐。
美國消費走弱與通脹壓力緩解削弱進一步加息預期，疊加資金流入和避險需求支撐，黃金整體維持偏強走勢。 基本面分析： 美國7月零售銷售明顯轉弱，環比下降0.6%，低於6月修正後的增長0.2%，也明顯弱於市場預期的約0.1%增幅。雖然同比仍增長5.0%，說明消費尚未全面失速，但核心零售銷售同步回落，顯示高利率和生活成本壓力正在影響家庭支出。部分降幅也與汽油價格下降、汽車銷售疲軟及促銷時間變化有關，因此當前更接近消費動能放緩，而非進入持續收縮。 消費降溫的同時，美國通脹壓力也有所緩解。7月CPI環比僅上漲0.1%，同比由3.5%回落至3.4%，核心CPI同比降至2.5%，PPI環比則保持不變。消費和通脹同時降溫，使市場進一步降低對美聯儲繼續加息的預期，9月加息概率已降至三成左右。隨著政策收緊預期減弱，美元和美債收益率面臨一定壓力，黃金的持有成本下降，從而獲得更多支撐。 黃金資金面近期也出現改善。前期獲利回吐後，部分黃金ETF重新錄得資金流入，全球央行購金需求也保持韌性，為金價提供中期支撐。後續走勢仍主要取決於美國經濟資料，如果就業、消費和通脹繼續降溫，美聯儲進一步加息的必要性將下降，有利於黃金延續強勢。反之，如果經濟重新表現出較強韌性，加息預期回升，金價可能再次面臨調整壓力。 中東局勢和國際航運風險則繼續提供一定避險支撐。如果能源供應或重要航道受到進一步干擾，避險資金可能重新流入黃金，但地緣風險更多是短期價格波動的放大因素。黃金中期方向仍取決於美國經濟、通脹和美聯儲政策變化，只要通脹保持降溫、消費繼續放緩，同時美元和實際利率缺乏明顯上行動力，金價整體仍具備支撐。 技術面分析： 從日線走勢來看，現貨黃金近期反彈明顯加速，價格已經回升至4417美元附近，並重新站上短期均線，布林帶中軌也開始向上傾斜。當前價格已經逼近日線布林帶上軌，說明短期多頭重新掌握主動，但從更大的結構來看，這一輪行情仍處於前期下跌後的修復階段。 日線RSI已經升至65.72，距離70的超買區域不遠，反映市場買盤較強，同時意味著繼續快速上漲後出現震盪的可能性也在增加。MACD改善更加明顯，指標重新回到零軸附近上方，柱體持續擴大，短線向上的動能正在增強。目前價格與動能指標沒有出現明顯背離，因此在關鍵阻力被有效跌破之前，黃金短線仍以偏強運行看待。 上方首先關注4500美元區域，這一帶接近日線布林帶上軌，同時也是前期下跌過程中形成的重要價格區域，金價近期快速反彈後已經逐漸接近這裡。如果後續能夠突破4500美元並維持在其上方，反彈行情可能繼續向縱深發展，下一階段將重新測試更高位置。 下方短線支撐可先觀察4300至4350美元附近，這一區域靠近近期突破位置，也是判斷當前反彈強弱的重要參考。只要回檔能夠守住這一帶，日線多頭結構就沒有明顯破壞，金價仍有再次衝擊4500美元的機會。如果跌破4300美元，行情可能重新進入震盪。
澳元受美元走弱預期支撐，技術結構逐步改善，但後續上漲仍取決於外部政策預期與關鍵阻力能否有效突破。 基本面分析： 美國7月PPI環比持平，低於市場預期的0.2%，前值也由下降0.1%修正為下降0.2%；核心PPI環比上漲0.2%，同樣不及預期的0.3%。同比來看，整體PPI上漲4.7%，核心PPI上漲4.2%。在此前CPI已經釋放降溫信號的情況下，生產端價格進一步走弱，使市場對美國通脹重新加速的擔憂有所減輕。 利率市場隨即下調了對美聯儲繼續加息的押注，CME FedWatch資料顯示，9月加息概率在PPI公佈後降至34.8%，資料公佈前約為40%，而7月底一度接近50%。隨著進一步緊縮的必要性受到質疑，美債利率和美元面臨一定調整壓力。對澳元而言，這反而成為近期較重要的支撐因素，也意味著澳元後續能否止跌，很大程度上取決於美元是否延續弱勢。 澳洲國內的政策環境則呈現另一種局面。澳洲聯儲助理主席肯特表示，前期加息已經開始發揮作用，借貸成本上升、住房按揭負擔增加、存量住宅市場降溫以及澳元此前走強，都在收緊整體金融條件，並推動需求逐步放緩。不過，如果未來出現新的通脹風險，澳洲聯儲仍保留進一步提高利率的可能性，政策立場並沒有明顯轉向寬鬆。 但偏鷹的政策信號並未阻止澳元回落，說明市場已經不再單純圍繞澳洲聯儲的加息預期交易。當前金融環境已經具有一定限制性，房地產市場降溫也說明此前緊縮正在向實體經濟傳導。澳元自身的利率優勢能夠提供的推動力相對有限，美聯儲政策預期、美國通脹變化以及美元方向可能成為更關鍵的變數。 技術面分析： 從日線走勢來看，澳元兌美元自6月底在0.6880附近企穩後持續回升。目前匯價約在0.7080至0.7100區域運行，並重新站上布林帶中軌，價格逐漸靠近上軌，說明前期調整壓力已經明顯減弱，多頭重新掌握一定主動權。 從指標來看，MACD已經重新回到零軸上方，快慢線保持向上，柱狀圖也逐步轉強，顯示上漲動能仍在延續。RSI目前約為61，已經進入相對偏強區域，但距離70以上的超買水準仍有空間。只要價格沒有快速跌回近期整理區間，技術指標仍偏向支持澳元繼續向上試探。 上方首先關注0.7100至0.7120區域。如果日線能夠有效突破並站穩這一帶，短線阻力將進一步減弱，匯價可能向5月高點附近的0.7165至0.7180區域推進。若這一高位區域也被突破，日線級別將重新打開上行空間。不過，當前布林帶上軌就在價格上方附近，連續反彈之後直接突破仍需要新的買盤配合，因此0.7100附近也可能先出現震盪整理。 下方則需要留意0.7020附近，該位置既接近近期突破後的支撐區域，也是判斷本輪反彈是否延續的重要參考。如果重新跌破0.7020並持續走弱，則需要關注0.6980附近，進一步失守後可能重新測試0.6920至0.6880區域。
英國經濟增長放緩但仍具支撐，英鎊兌美元走勢將在經濟韌性、通脹壓力與貨幣政策預期之間尋找新的平衡。 基本面分析： 英國二季度經濟資料表現略有降溫，但整體仍保持一定韌性。英國國家統計局資料顯示，第二季度GDP環比增長0.4%，較第一季度0.6%的增速有所回落，不過符合市場預期。值得注意的是，6月經濟活動環比增長0.3%，為季度增長提供了額外支撐，顯示英國經濟雖然失去了一季度的強勁勢頭，但尚未出現明顯下滑跡象。 從經濟結構來看，英國當前增長主要依賴服務業支撐，建築業也貢獻了一定動力，而工業領域仍面臨較大壓力。整體來看，經濟復蘇並未形成全面擴張格局，服務行業仍是主要推動因素。二季度資料沒有明顯偏離市場預期，因此暫時不會改變投資者對英國經濟的判斷，但在前期較快增長之後，經濟增速放緩也反映出復蘇基礎仍然存在一定不確定性。 市場對英鎊的關注重點已經逐漸從經濟增長資料轉向英國央行未來的利率政策。雖然經濟保持溫和擴張，但如果通脹壓力持續存在，英國央行降息節奏可能受到限制，利率優勢仍可能為英鎊提供支撐。不過，能源價格上漲以及生活成本壓力若進一步削弱居民消費能力，未來幾個季度英國經濟可能再次面臨增長壓力。 同時，美國7月CPI同比升至3.4%，核心CPI同比降至2.5%，均符合市場預期，表明通脹壓力繼續緩慢緩解，美聯儲短期內沒有明顯加大緊縮力度的必要。但由於能源供應風險持續存在，油價上漲可能重新帶動成本壓力，限制未來政策調整空間。目前市場對9月加息的預期明顯下降，如果美國經濟資料重新走強，利率預期回升，英鎊兌美元走勢也可能受到壓制。 技術面分析： 從日線圖來看，英鎊兌美元近期整體維持震盪偏強格局，價格在經歷前期反彈後進入高位整理階段。目前匯價運行於1.3500附近，短線雖然出現一定回檔，但仍處於布林帶中軌上方，整體趨勢尚未明顯轉弱。均線結構保持相對穩定，說明市場多頭仍具備一定支撐。 技術指標方面，RSI目前位於59附近，處於中性偏強區域，顯示買盤動能有所放緩，但尚未進入明顯弱勢區間。MACD指標仍運行於零軸附近偏上位置，柱體維持正值，表明短期多空力量雖然出現反復，但上漲動能並未完全消失。當前市場缺乏明確方向，匯價更可能圍繞關鍵區域展開震盪，並等待新的基本面因素推動突破。 從關鍵價位來看，上方阻力首先關注1.3600區域，若價格能夠重新站穩該區域，則有望進一步測試1.3670附近阻力，突破後可能向1.3800區域延伸。反之，如果多頭無法收復1.3500，短線壓力可能繼續增加，市場將重新關注下方支撐區域。 下方支撐重點關注1.3400至1.3420區域，該區域接近近期震盪區間下沿，也是多頭維持當前結構的重要防線。若價格在該區域獲得支撐並企穩反彈，說明調整仍屬於正常修復；但若跌破該區域，匯價可能進一步回落至1.3350附近，甚至測試1.3280區域。
全球石油市場仍由供應風險主導，庫存偏緊與戰略儲備回補預期為油價提供支撐，但需求降溫和潛在供應恢復限制上行空間。 基本面分析： 國際能源署（IEA）最新判斷顯示，全球石油市場的主要壓力正重新轉向供應端。高油價雖然開始抑制消費，但霍爾木茲海峽運輸受阻以及中東產量恢復緩慢，對供應造成的衝擊更加明顯。IEA預計，本季度全球石油供應缺口可能達到約180萬桶/日，庫存降幅或超過此前預測的兩倍。如果供應中斷持續，2026年可能成為近五年來石油供應壓力最突出的一年。 IEA將2026年全球石油需求預測下調至約1.0329億桶/日，預計全年需求減少約156萬桶/日，較此前預測進一步減少約51萬桶/日，可能出現2020年以來較大的年度降幅。高能源價格、運輸成本上升以及經濟活動放緩正在壓低燃料消費。不過，目前供應減少的速度仍快於需求下降，市場仍需通過消耗庫存彌補缺口，因此供給緊張仍是影響油價的主要因素。 5月全球可觀察石油庫存曾減少約1.43億桶，相當於日均下降460萬桶，經合組織政府庫存也處於1990年底以來較低水準。今年3月，美國、日本、德國等IEA成員國曾大規模釋放戰略石油儲備以緩解供應壓力，而這些庫存未來仍需要補充。因此，即使中東局勢緩和，各國回補戰略儲備也可能形成新的原油需求，使市場難以迅速恢復寬鬆。 IEA預計，如果美國與伊朗局勢緩和，全球供應可能迅速反彈。2026年石油供應預計同比減少約430萬桶/日，2027年則可能增加約830萬桶/日，市場也可能從2026年約130萬桶/日的供應缺口轉為2027年約460萬桶/日的供應過剩。這種快速轉換意味著油價未來仍可能維持較大波動，短期取決於航道恢復，中期則關注中東產能回歸的速度。 技術面分析： 從日線走勢來看，WTI原油在6月底觸及68美元附近後明顯反彈，隨後一度沖上90美元區域，目前回落後再次回到83美元附近。最近幾根K線顯示低位元承接有所增強，但價格仍處在前一輪反彈高點下方，整體更接近寬幅震盪中的修復。 布林帶結構顯示，油價目前重新回到中軌附近並嘗試向上運行，上方空間尚未完全打開。短線首先需要關注84至85美元區域，這裡也是近期價格反復受阻的位置。如果能夠突破並站穩，後續有機會重新向89至90美元區域靠近。下方則關注79美元附近，跌破後可能再次測試75至76美元區域，屆時本輪反彈結構將明顯轉弱。 動能指標RSI為53.24，但距離超買區域仍有較大空間，說明買盤有所恢復。MACD資料顯示DIFF約為0.2433，DEA約為0.3885，短線動能仍處於修復階段。油價如果繼續上行，還需要價格突破前期壓力配合，單靠當前指標不足以確認強勢行情重新啟動。 上方83美元附近是當前值得觀察的位置，油價重新站上這一帶後，短線格局較此前有所改善，但上方84至85美元仍是第一道壓力。如果再次跌回79美元下方，近期反彈的持續性就會受到質疑。現階段更適合把WTI看作震盪偏強，而不是判斷新一輪上漲趨勢已經形成。
美元兌加元短線陷入多空拉鋸，加元受能源市場和經濟改善支撐，而美元則依靠政策預期保持韌性，匯價等待新的方向信號。 基本面分析： 近期美元兌加元走勢進入整理階段，市場多空力量暫時處於相對均衡狀態。雖然美元仍受到美聯儲政策預期和避險情緒支撐，但加元也獲得來自能源市場以及加拿大經濟資料改善的推動，使美元兌加元難以形成明確方向。當前匯價走勢主要圍繞油價變化、兩國經濟表現以及未來貨幣政策預期展開。 加拿大作為重要能源出口國，原油價格波動對加元影響較為明顯。近期國際油價因供應風險上升而保持韌性，部分關鍵運輸線路的不確定性增加，市場對於能源供應受擾的擔憂重新升溫，推動原油價格維持在較高水準。能源收入預期改善，有助於提升加拿大貿易前景，並通過商品價格管道增強加元吸引力。 與此同時，加拿大就業市場近期釋放出積極信號，經濟韌性有所增強。就業資料改善降低了市場對於加拿大經濟快速降溫的擔憂，也減少了加拿大央行短期大幅放鬆政策的壓力。在油價回升和經濟資料改善的共同作用下，加元近期表現相對穩定，並成為限制美元兌加元進一步上行的重要因素。 不過，美元方面仍存在一定支撐。能源價格上漲可能重新帶動通脹壓力，市場因此繼續關注美聯儲未來政策調整空間。如果通脹反彈速度超出預期，美聯儲可能維持更謹慎的利率立場，從而支持美國國債收益率和美元表現。當前美元兌加元受到加元走強與美元支撐的雙重影響，短期內更可能維持震盪格局，後續方向將取決於油價走勢以及兩國貨幣政策預期變化。 技術面分析： 從日線走勢來看，美元兌加元在此前沖高至1.4200附近後出現明顯回落，短期上行趨勢有所降溫。目前價格回落至1.3930附近運行，接近布林帶中軌以及100日均線所在區域，市場正在測試這一關鍵支撐位置。若該區域能夠有效守穩，匯價仍有機會維持震盪格局。 技術指標方面，RSI指標目前降至33附近，顯示短線賣壓有所增強，價格已經接近超賣區域，但尚未出現明顯反轉信號。MACD指標持續回落，柱體逐漸向零軸靠近，反映此前上漲動能正在減弱，短期走勢偏向調整。 下方支撐方面，市場首先需要關注1.3900附近區域，該位置與近期低點形成呼應，也是短線多空爭奪的重要位置。如果匯價跌破該區域，可能進一步向1.3850附近尋找支撐，屆時短期調整空間或進一步擴大。反之，如果1.3900區域持續提供支撐，則不排除價格重新回升至1.4000關口附近。 從更短週期來看，美元兌加元近期呈現震盪偏弱走勢，反彈力度有限，短線仍需關注1.3980區域的壓力。若價格重新突破該區域，可能推動技術性反彈並測試1.4000上方阻力；若反彈受阻，則匯價仍可能繼續向下尋找支撐。
美元兌日元在高位調整後走勢轉弱，市場逐漸降低對美日利差的關注，轉而聚焦日本政策正常化進程以及匯率干預風險。 基本面分析： 美元兌日元近期走勢正在弱化對美日利差的依賴。雖然日本央行目前維持約1.0%的政策利率，而美聯儲聯邦基金目標區間仍在3.50%至3.75%，兩國利差依然明顯，但在美元兌日元接近164後，美日採取協調行動，匯率隨後快速調整，顯示官方對過快貶值的容忍度正在下降。未來匯率走勢不僅取決於利差，也將受到日本央行政策節奏和官方干預預期影響。 日本央行7月會議意見摘要顯示，多數委員認為此前加息影響仍需時間傳導，因此維持1.0%利率具有合理性。但部分委員指出，潛在通脹正接近2%目標，金融條件仍偏寬鬆，需要繼續調整政策。會議中甚至出現將利率提高至1.25%的觀點，雖然未獲多數支持，但反映出日本央行內部對加快政策正常化的討論正在升溫。 與此同時，日本央行認為，日元貶值可能推高進口成本、能源價格和企業成本，進一步影響消費品價格。因此，匯率因素正在逐漸納入貨幣政策考量，市場未來需要關注的不只是日本央行是否繼續加息，也包括其應對匯率波動的政策態度。 美國方面，7月非農就業人數減少2.3萬，明顯低於市場預期，顯示招聘動力持續減弱。不過失業率仍維持在4.1%，就業市場尚未出現明顯惡化。疲軟資料降低了市場對美聯儲進一步收緊政策的預期，但由於通脹仍高於2%目標，加上部分官員仍支援加息，美聯儲政策路徑仍存在不確定性。美元兌日元未來走勢將由利差、日本政策轉向以及官方對匯率波動的容忍度共同決定。 技術面分析： 從日線走勢來看，美元兌日元在沖高至高位後出現快速回落，價格目前位於布林帶中軌下方運行，短線趨勢明顯轉弱。布林帶中軌約位於161.316附近，下軌約在156.657附近，當前價格反彈力度有限，市場仍處於前期急跌後的修復階段。若後續無法重新站回中軌位置，上方壓力將持續存在。 指標方面，MACD目前仍處於負值區域，DIFF約為-1.048，DEA約為-0.555，空頭動能雖然有所緩和，但尚未形成明顯反轉信號。RSI回升至40附近，顯示超賣壓力有所釋放，但整體仍偏弱，尚未進入強勢區域，說明短線買盤更多偏向技術性修復，而非趨勢重新轉強。 從K線結構來看，近期出現連續大幅波動，快速下跌後伴隨較長下影線，反映市場多空博弈明顯增強。此前價格在高位形成突破失敗後快速回落，說明上方拋壓較重，同時異常波動也使傳統技術指標出現一定滯後性，因此後續走勢需要結合市場情緒和政策因素共同判斷。 短線來看，156.657附近的布林帶下軌將成為重要支撐區域，若價格跌破該位置，可能進一步測試154.160附近支撐。上方則關注161.316附近的中軌壓力，只有重新站穩該區域，美元兌日元才有機會恢復上行結構。目前來看，匯價仍處於調整階段，短線偏向震盪偏弱走勢。
美國勞動力市場疲軟與避險情緒變化共同推動黃金走強，但美伊局勢發展和關鍵技術位置仍將決定後續上漲空間。 基本面分析： 美國7月就業資料顯示勞動力市場繼續降溫。非農就業人數意外減少2.3萬人，遠低於市場預期的增加8萬人，同時5月和6月新增就業資料累計下修10.3萬人。雖然失業率降至4.1%，但平均時薪同比增速放緩至3.2%，低於預期，顯示就業增長動力正在減弱。疲軟資料強化了市場對美聯儲政策轉向的預期，也為黃金價格提供支撐。 美伊關係緩和預期近期成為市場關注焦點。特朗普表示相信相關問題可能很快得到解決，但雙方目前尚未確定具體談判安排，霍爾木茲海峽的航運恢復也仍較為有限。由於此前市場已經經歷過短暫緩和階段，投資者對於新協議能否推動航運全面恢復仍保持謹慎。因此，金價上漲更多來自美國就業走弱預期、前期調整後的資金回流以及市場風險偏好改善。 霍爾木茲海峽是雙方協調過程中的核心問題之一。該地區承擔全球重要能源運輸任務，其通行狀況對能源市場和投資情緒具有較大影響。目前雙方雖釋放出尋求解決方案的信號，但在航道管理方式等關鍵問題上仍存在分歧。伊朗希望保留部分管理許可權，而美國則傾向於維持更加開放的通航安排，雙方仍需進一步協調。 當前雙方正在討論過渡性航運方案，包括通過指定路線安排船隻通行，但相關細節尚未完全確定。美國希望通過外交管道推動問題解決，並認為自身具備較強談判優勢，但實際推進仍面臨阻力。在協定落實前景存在不確定性的情況下，黃金走勢仍將受到美國經濟資料、美元表現以及市場風險情緒變化的共同影響。 技術面分析： 從日線圖來看，現貨黃金近期結束此前震盪調整走勢，價格在低位企穩後快速反彈，重新站上關鍵區域。目前金價從4300附近獲得支撐後持續上行，短線多頭動能明顯增強。布林帶中軌附近支撐作用逐漸顯現，價格重新靠近上軌運行，顯示市場買盤正在回歸。 技術指標方面，RSI指標升至65附近，處於強勢區域但尚未進入明顯超買狀態，說明上漲空間仍未完全釋放。MACD指標雖然仍處於零軸下方，但綠柱持續收窄，快慢線有進一步靠攏跡象，反映此前下跌壓力正在減弱，短期趨勢正在向多頭方向轉變。 從走勢結構來看，黃金此前經歷一輪較明顯回檔後，在4100附近形成階段性底部，並逐步構建反彈形態。當前價格突破4300區域後，短線走勢得到改善，若能夠繼續站穩4400附近，上方將進一步測試4510附近阻力區域。該位置既是前期調整過程中的重要壓力位，也是判斷反彈能否延續的關鍵區域。 不過，金價快速上漲後短線波動可能加大，若上漲動能減弱，價格仍可能回踩4300至4250區域確認支撐。只要下方支撐保持有效，整體反彈結構仍未被破壞。後續黃金走勢將繼續受到經濟資料以及市場情緒變化影響，短期重點關注4400突破情況以及4300一線支撐表現。
能源成本下降、美國加息預期降溫以及美元多頭交易受到干預衝擊，共同推動歐元反彈，但後續走勢仍取決於政策預期。 基本面分析： 歐元兌美元近期走強，並非歐元區基本面突然明顯改善，更多來自外部環境變化。中東局勢緩和預期推動油價和天然氣價格回落，對能源高度依賴進口的歐元區更加有利。能源成本下降不僅能夠緩解企業和居民壓力，也有助於降低供給端通脹風險，為歐洲央行政策留下更多空間，此前壓制歐元的一項重要因素正在減弱。 美元方面，近期美國ISM製造業和服務業PMI均好於市場預期，新訂單表現改善，說明美國經濟仍具韌性。不過，強勁資料並未明顯推高利率預期，市場預計到2027年6月美聯儲議息會議前累計加息約42個基點，對進一步收緊政策的判斷趨於謹慎。隨著美國短端利率預期降溫，美元的利率優勢有所削弱，成為歐元反彈的重要推動因素。 日本匯市干預也對美元形成一定壓力，美國財政部參與支持其他國家貨幣較為少見，使市場重新評估美元多頭交易風險。美國此舉究竟更多考慮日元匯率、美債海外需求還是貿易競爭力，目前尚不明確，但政策信號已經促使部分美元多頭降低倉位元，間接為歐元兌美元提供短線上行動力。 本輪歐元上漲主要受到美國加息預期降溫、能源價格回落以及美元多頭受到干預衝擊等因素推動，這些利好目前仍偏短期。中東局勢、美國通脹和利率預期都存在較大變數，日本干預帶來的影響也可能逐漸減弱。歐元能否延續上漲，仍需觀察歐美經濟表現以及貨幣政策預期的後續變化。 技術面分析： 技術面來看，歐元兌美元近期已經擺脫6月下旬至7月中旬的低位整理格局，匯價從1.1380附近連續反彈，目前回到1.1520一線。日線價格重新站上短期均線，並向布林帶上軌靠近，說明此前偏弱的運行節奏已經發生變化。不過，1.1520至1.1550區域仍有明顯壓力，近期反彈能否進一步擴大，首先要看這一帶能否被有效突破。 動能指標MACD低位回升，柱狀線已經轉入零軸上方，空頭動能明顯消退，多頭開始佔據主動。RSI目前約為58，已經回到50上方，但距離超買區域仍有空間。這種組合意味著當前反彈還有延續基礎，繼續追高需要關注突破是否得到後續買盤配合。 如果匯價能夠突破並站穩1.1550，上方空間有望進一步打開，下一階段可關注1.1600以及1.1680附近。後者也是此前價格多次交易的區域，阻力意義相對更強。若後續能夠突破1.1680，日線結構將進一步轉強，市場關注點可能逐漸轉向1.1800至1.1830區域。 下方則需要重點觀察1.1480附近。該位置一旦在回檔過程中得到支撐，短線偏強格局仍然能夠維持。若匯價重新跌破1.1480，反彈力度將明顯減弱，隨後可能回測1.1400至1.1380區域。該區域一旦再次失守，歐元兌美元可能重新回到此前的弱勢運行區間。
